8月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.3%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，目前國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)需兩端較為活躍，PMI眾多分項(xiàng)指標(biāo)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，這對機(jī)械設(shè)備制造業(yè)構(gòu)成巨大利好。
PMI筑底機(jī)械設(shè)備反擊
本報(bào)7月4日根據(jù)6月份的PMI數(shù)據(jù)在《市場觀瀾》欄目給出判斷：《訂單增加成本下降：國內(nèi)制造業(yè)或迎反彈》。文章基于以下三點(diǎn)理由——PMI采購指數(shù)環(huán)比上升；制造業(yè)成本持續(xù)下降；制造業(yè)新訂單指數(shù)觸底反彈——提示“國內(nèi)制造業(yè)或正在走近觸底反彈的機(jī)會之窗”。
兩個(gè)月過去后，上述判斷已被最新發(fā)布的PMI指數(shù)所證實(shí)：8月，制造業(yè)PMI回升至49.7%；其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.9%和50.2%；采購量指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間為50.5%；生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為55.6%。制造業(yè)市場價(jià)格總體水平有所回升，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)比上月上升4.1和3.4個(gè)百分點(diǎn)，分別為56.5%和52.0%；大型企業(yè)PMI為50.8%；中小企業(yè)PMI分別為49.6%和47.7%。
對于PMI指數(shù)而言，50%一線為分水嶺：數(shù)據(jù)在50%以上代表制造業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)正在擴(kuò)張，數(shù)據(jù)在50%之下，代表制造業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)正在收縮。8月PMI多個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)重回50%以上水平，這對國內(nèi)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)來說無疑是振奮人心的巨大利好。它預(yù)示著國內(nèi)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)觸底反彈的趨勢已然正式確立。
在8月PMI指數(shù)的提振作用下，國內(nèi)多家研究機(jī)構(gòu)對機(jī)械設(shè)備制造業(yè)的未來前景給出利好研判。
華泰證券認(rèn)為，8月PMI指數(shù)顯示，企業(yè)預(yù)期正在持續(xù)上升，未來通用設(shè)備、專用設(shè)備等行業(yè)的利潤有望順勢反擊。
PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，裝備制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)保持在56%以上的較高水平，高技術(shù)制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)與上月持平，接近53。
華泰證券分析認(rèn)為，結(jié)合8月27日發(fā)布的7月工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益數(shù)據(jù)，從利潤總額分析，通用設(shè)備制造業(yè)與專用設(shè)備制造業(yè)，2023年前7月的利潤總額累計(jì)同比分別為增長14.5%和2.1%，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)向好、新老基建和汽車行業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)下，機(jī)械設(shè)備制造企業(yè)的利潤數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步改良。
智能制造或引領(lǐng)風(fēng)潮
8月PMI指數(shù)顯示制造業(yè)復(fù)蘇趨勢明顯。在此大趨勢下，未來智能制造業(yè)的復(fù)蘇更被業(yè)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)看好。該領(lǐng)域被認(rèn)為有望引領(lǐng)其上下產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)“多點(diǎn)開花”。
頭豹研究院發(fā)布的研報(bào)顯示，中國智能制造市場規(guī)模到2025年將達(dá)5.3萬億元。
華福證券分析認(rèn)為，智能制造領(lǐng)域包含多個(gè)子行業(yè)領(lǐng)域。在上游，軸承是“關(guān)節(jié)”，其國產(chǎn)替代空間巨大；傳感器為是“皮膚”，國內(nèi)外差距明顯；伺服系統(tǒng)為制造業(yè)“神經(jīng)”，國產(chǎn)化方興未艾。在中游，數(shù)控機(jī)床是“母機(jī)”，國產(chǎn)中高端產(chǎn)品正在揚(yáng)帆起航；工業(yè)機(jī)器人替人趨勢明顯；3D打印蓄勢待發(fā)，產(chǎn)業(yè)化正在由0到1發(fā)展；工業(yè)軟件是“大腦”，行業(yè)或?qū)⒂瓉睃S金發(fā)展期。在下游，汽車、電子行業(yè)快速發(fā)展，對自動化設(shè)備的需求量較高，且市場滲透率一直高于其他行業(yè)。
華福證券之所以對智能制造領(lǐng)域最為看好，主要是因?yàn)樵擃I(lǐng)域具備政策支持、技術(shù)突破和人口紅利消退三大利好。
在政策端，《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》為我國智能制造升級指明方向，旨在提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)品良品率、能源資源利用率等。
在社會端，人口紅利消退，以制造業(yè)為代表的勞動密集型產(chǎn)業(yè)面臨用工荒問題，且制造業(yè)工資逐年增長，近十年復(fù)合增速10.23%，制造業(yè)高成本現(xiàn)象逐漸明顯。
在技術(shù)端，我國制造業(yè)由網(wǎng)絡(luò)化制造過渡到智能化制造，新技術(shù)人機(jī)交互、云制造、工業(yè)技術(shù)與數(shù)字李生技術(shù)的成熟將推進(jìn)智能制造的優(yōu)化。
技術(shù)方向：它們“錢景光明”
在PMI指數(shù)筑底反彈趨勢正式確立之時(shí)，研究機(jī)構(gòu)們紛紛對機(jī)械設(shè)備行業(yè)最具發(fā)展前景的技術(shù)方向進(jìn)行預(yù)測。
國泰君安看好以下新技術(shù)方向：復(fù)合集流體、PET銅箔設(shè)備、HJT、鈣鈦礦、海上風(fēng)力發(fā)電、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體量檢測設(shè)備、通用自動化、叉車、機(jī)床刀具、工業(yè)閥門、注塑機(jī)壓鑄機(jī)等。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于光伏設(shè)備企業(yè)訂單充沛，HJT平價(jià)臨界點(diǎn)漸行漸近，預(yù)計(jì)2023年HJT將擴(kuò)產(chǎn)50GW至60GW。隨著銀包銅減銀、0BB減柵、薄片化減硅、光轉(zhuǎn)膠膜增效、等技術(shù)的應(yīng)用，HJT組件成本有望在2023年內(nèi)與PERC打平。
國泰君安的上述判斷，有企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)支撐。
2023年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，多家光伏領(lǐng)域的上市公司在手訂單充沛：邁為股份（300751.SZ）合同負(fù)債67億元，同比增長136%，有望受益于HJT平價(jià)化；京山輕機(jī)（000821.SZ）在手訂單92億元，同比增長121%；帝爾激光（300776.SZ）TOPCon激光摻雜設(shè)備簽單超過450GW，合同負(fù)債13.8億元，同比增長174%；羅博特科（300757.SZ）受益于下游擴(kuò)產(chǎn)及控費(fèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；漢鐘精機(jī)（002158.SZ）受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及規(guī)?；瘶I(yè)績快速增長；蘇大維格（300331.SZ）營收承壓、利潤端快速修復(fù)。
除了光伏設(shè)備，半導(dǎo)體設(shè)備也將備受關(guān)注。
上市公司中科飛測（688361.SH）的近期經(jīng)營業(yè)績已成人所共知的典型例證。
2023年上半年，中科飛測營收達(dá)3.7億元，同比增長202%；歸母凈利0.46億元，同比增長243%。據(jù)透露，目前中科飛測無圖形晶圓缺陷檢測設(shè)備量產(chǎn)已覆蓋2Xnm及以上，圖形晶圓缺陷檢測設(shè)備下游應(yīng)用領(lǐng)域驗(yàn)證順利。
再者，碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈也形勢大好。
近期，高測股份（688556.SH）推出了8英寸碳化硅金剛線切片機(jī)，天科合達(dá)徐州碳化硅二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目開工，投產(chǎn)后年產(chǎn)能可達(dá)16萬片碳化硅晶圓。
此外，機(jī)器人及通用設(shè)備自動化領(lǐng)域也被認(rèn)為是應(yīng)被看好的重點(diǎn)技術(shù)領(lǐng)域。
新能源拓展與高端設(shè)備國產(chǎn)化空間廣闊有利于機(jī)器人及設(shè)備自動化行業(yè)筑底企穩(wěn)。人口老齡化以及鋰電、光伏行業(yè)的發(fā)展，都從下游為該行業(yè)的提出了大量需求，而隨著相關(guān)政策的落地，機(jī)器人及設(shè)備自動化有望帶動順周期制造需求企穩(wěn)回升。
正因如此，碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備制造業(yè)、機(jī)器人及通用設(shè)備自動化才被國泰君安格外看好。
重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)出口新主題
2023年是“一帶一路”倡議提出十周年。
2013年，我國前三大貿(mào)易伙伴依次是歐盟（5500多億美元）、美國（5210億美元）、東盟（4400多億美元）；2022年，我國最大貿(mào)易伙伴已變成東盟（9753.4億美元），超過了歐盟和美國，比第2位的歐盟高出1200多億美元。
東吳證券據(jù)此分析認(rèn)為“一帶一路”出口份額的提升，有望繼續(xù)改善我國機(jī)械設(shè)備的出口數(shù)據(jù)；應(yīng)關(guān)注在一帶一路市場有較好出口業(yè)績的企業(yè)。
銀河證券則重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口替代主題，看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進(jìn)口替代市場。該機(jī)構(gòu)提出，進(jìn)口替代空間大的子行業(yè)包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備，光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲能設(shè)備等，一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。（裴金鋼）（來源：中國工業(yè)報(bào)）
