新華社信息華盛頓10月31日電(記者胡芳) 繼9月18日降息0.5個百分點(diǎn)之后,美聯(lián)儲10月31日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率再下調(diào)0.25個百分點(diǎn),從4.75%調(diào)到4.50%。分析人士認(rèn)為,再次降息的主要目的是規(guī)避經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險。
自8月初美國次級住房抵押貸款市場危機(jī)引發(fā)金融市場劇烈動蕩以來,美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加。這主要是因為住房市場問題以及由此產(chǎn)生的信貸緊縮危機(jī)有可能變得越來越嚴(yán)重,而且這場危機(jī)的最終結(jié)果及對整體經(jīng)濟(jì)的影響程度目前都難以料定。
次貸危機(jī)陰云迫使聯(lián)儲再次降息
目前來看,次貸市場危機(jī)尚在發(fā)展當(dāng)中,不能排除進(jìn)一步惡化的可能。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,次貸市場最嚴(yán)峻的形勢還沒有出現(xiàn),因為很多存在拖欠還貸隱患的貸款是住房市場去年降溫前不久才放出的,按常理推算,這些貸款的還貸拖欠高峰要到明年第二或第三季度才會到來。
同時,住房市場正處于過去43年來最嚴(yán)重的低迷時期,住房銷售速度緩慢,積壓待售住房數(shù)量已升到歷史最高點(diǎn)。美國官方數(shù)據(jù)顯示,按9月份的銷售速度,售完積壓新房需要8.3個月,時間同比增長22.1%;售完積壓舊房需要10.5個月,為歷史最長紀(jì)錄。
而現(xiàn)房積壓也抑制了開發(fā)商的建筑活動,導(dǎo)致建筑領(lǐng)域的就業(yè)量減少,同時與建筑相關(guān)的行業(yè)也受到拖累?，F(xiàn)房積壓還給房價造成更大的下降壓力。房價進(jìn)一步下降意味著房屋資產(chǎn)進(jìn)一步縮水,這既不利于個人消費(fèi)開支擴(kuò)大,也會進(jìn)一步增加借款人喪失抵押品贖回權(quán)的可能性。
據(jù)美聯(lián)儲的最新調(diào)查結(jié)果,在9月份和10月初,美國住房市場變得更加疲軟,大部分地區(qū)住房銷售量。房屋價格和建筑活動持續(xù)下降。商業(yè)房地產(chǎn)市場依然穩(wěn)健,但開發(fā)商變得更加謹(jǐn)慎,減少或取消項目的情況時有發(fā)生。與房地產(chǎn)和建筑無直接關(guān)系的公司仍然擔(dān)心,信貸緊縮以及建筑活動下降可能對自己的行業(yè)產(chǎn)生不利影響。
不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計,住房市場的低迷程度會比預(yù)期的更深,持續(xù)時間也會比預(yù)期的更長,住房銷售量。房屋價格和建筑活動今后還可能進(jìn)一步下降。美聯(lián)儲前任主席艾倫?格林斯潘指出,住房市場還沒有降到最低點(diǎn),美國經(jīng)濟(jì)渡過住房市場低迷期需要更多的時間。
鑒于這些情況,分析人士認(rèn)為,美聯(lián)儲目前最大的擔(dān)憂就是住房市場問題和信貸緊縮形勢會進(jìn)一步惡化,從而嚴(yán)重制約消費(fèi)和投資的增長,最終把經(jīng)濟(jì)推入衰退境地。為避免形勢發(fā)展到這個地步,美聯(lián)儲再次降息,防患于未然。
美經(jīng)濟(jì)增速會放慢但不至于衰退
美聯(lián)儲主席本?伯南克10月15日發(fā)表講話時警告住房市場進(jìn)一步收縮可能嚴(yán)重拖累今年第四季度以及明年初的經(jīng)濟(jì)增長步伐。同時,金融市場從信用危機(jī)中完全恢復(fù)還需要時間。同一天,格林斯潘在接受電視節(jié)目采訪時也說,很明顯,盡管信貸緊縮狀況在緩解,但其影響還會使經(jīng)濟(jì)增長步伐放慢。這是可以看到的,不是在第三季度,而是在第四季度。
也正是考慮到美國次貸市場危機(jī)和信貸緊縮可能對美國以及世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響,國際貨幣基金組織本月早些時候下調(diào)了今明兩年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測,并降低了明年全球經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測。
盡管如此,但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們大多認(rèn)為,如果住房市場和信貸形勢不急劇惡化,經(jīng)濟(jì)衰退應(yīng)可避免。理由之一是支持經(jīng)濟(jì)增長的因素依然存在世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長以及美元貶值為美國擴(kuò)大出口提供了非常有利的條件;就業(yè)形勢總體穩(wěn)定,個人收入繼續(xù)增加,消費(fèi)和投資仍在增長。
理由之二是通貨膨脹壓力不大,美聯(lián)儲擁有在必要時繼續(xù)降息以支持經(jīng)濟(jì)增長的空間。分析人士認(rèn)為,只有等到能夠確定住房市場問題不會把經(jīng)濟(jì)拖入衰退的時候,美聯(lián)儲才會停止降息。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計,美國經(jīng)濟(jì)第四季度增長率將放慢到2%,甚至更低。格林斯潘10月23日估計,美國經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的幾率肯定小于50%。他認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)增速在未來4至6個月里毫無疑問會放慢,而住房市場的發(fā)展方向?qū)⑹怯绊懡?jīng)濟(jì)健康的關(guān)鍵因素。
